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凯旋门,穗恒运 :揭露发行2015年公司债券征集说明书摘要,超凡蜘蛛侠2

admin 2019-05-01 278°c

股票简称:穗恒运 A 股票代码:000531

广州恒运企业集团股份有限公司

(居处:广州市萝岗区西基工业区西基路)

揭穿发行 2015 年公司债券搜集阐明书摘要

联席保荐人(主承销商)

(居处:深圳市福田区益田路江苏大厦 A 座 38-45 楼)

(居处:广州市银河区珠江西路 5 号广州世界金融中心主塔 19 层、20 层)

签署日期: 年 月 日

广州恒运企业集团股份有限公司 揭穿发行公司债券搜集阐明书摘要

声 明

本搜集阐明书摘要的意图仅为向大众供给有关本次发行的扼要状况,并不包

括搜集阐明书全文的各部分内容。搜集阐明书全文一同刊载于深圳证券买卖所网

站。出资者在作出认购抉择之前,应仔细阅读搜集阐明书全文,并以其作为出资

抉择的依据。

除非还有阐明或要求,本搜集阐明书摘要所用简称和相关用语与搜集阐明interesting书

相同。

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广州恒运企业集团股份有限公司 揭穿发行公司债券搜集阐明书摘要

严峻事项提示

一、发行人已于 2014 年 4 月 8 日取得我国证券监督处理委员会“证监答应

〔2014〕384 号”文核准揭穿发行面值不超越 10 亿元(含 10 亿元)的公司债券。

本次公司债券采纳分期发行的方法,首期发行规划为 5 亿元,已于 2014 年 9 月

22 日成功发行;本期债券发行规划为 5 亿元。

二、发行人本期债券评级为 AA,主体评级为 AA;发行人 2012 年度、2013

年度、2014 年度和 2015 年 1-3 月完结的归归于母公司一切者的净赢利别离为

29,349.40 万元、34,791.17 万元、64,544.94 万元和 11,571.75 万元;本期债券上

市前,发行人最近一期末的净财物为 362,563.23 万元(到 2015 年 3 月 31 日未

经审计的兼并报表中股东权益算计数),发行人最近一期末归归于母公司的净资

产为 328,017.76 万元(到 2015 年 3 月 31 日未经审计的兼并报表中归归于母公

司一切者权益算计数);本期债券上市前,发行人最近三个会计年度完结的年均

可分配赢利为 42,895.17 万元(2012 年度、2013 年度及 2014 年度兼并报表中归

归于母公司一切者的净赢利均匀值),估计不少于本期债券一年利息的 1.5 倍;

到 2015 年 3 月 31 日,发行人财物负债率为 53.13%(兼并口径),母公司资

产负债率为 53.58%。发行人在本次发行前的财务方针契合相关规矩。本期债券

发行及挂牌上市安排请拜见发行布告。

三、最近三年及一期,发行人的财物负债率别离为 68.75%、67.67%、53.59%

和 53.13%,财物负债率呈下降趋势。尽管公司的财物负债率处于电力职业均匀

水平,契合电力职业特色,但公司若长时刻坚持较高的财物负债率水平,或许会增

加财务费用开销压力,对公司的盈余才能和偿债才能发作晦气影响。

四、最近三年及一期,公司运营活动发作的现金流量净额别离为 168,734.73

万元、139,899.80 万元、49,528.67 万元和 23,767.94 万元,公司运营活动发作的

现金流量较为足够;公司出售产品、供给劳务收到的现金别离为 512,621.89 万元、

421,735.29 万元、305,081.49 万元和 63,447.45 万元,占运营活动现金流入金额的

比重一直坚持在 97%以上,反映出公司能够经过主营事务继续安稳地获取运营活

动现金流入。

最近三年,公司运营活动发作的现金流量净额呈下降趋势,跟着锦泽园房地

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广州恒运企业集团股份有限公司 揭穿发行公司债券搜集阐明书摘要

产项目预售作业在未来逐渐完结,公司经过该房地产项目预售活动发作的现金流

入将逐渐削减,公司运营活动发作的现金流量净额存在回落的危险。

五、发行人发电量首要受广东省全社会用电量、南方电网电力调度和广东省

电力装机容量的影响。2012 年度,发行人上网电量为 67.75 亿千瓦时,2013 年

度和 2014 年度,发行人发电量别离为 54.56 亿千瓦时和 47.56 亿千瓦时,同比分

别下降 19.47%和 12.82%,首要是遭到广东省用电需求增速放缓、“西电东送”

调度电量添加和广东省新增发电机组会集投产等要素的归纳影响所形成的。若未来广

东省全社会用电量增速继续放缓,而省内电力装机容量和“西电东送”的收购电

量继续添加,发行人发电量将存在继续下降的危险,然后对发行人的盈余才能产

生晦气影响。

六、受国民经济整体运转状况、国家宏观经济、金融方针以及世界环境改变

的影响,商场利率存在动摇的或许性。因为本期债券为固定利率且期限较长,债

券的出资价值在其存续期内或许跟着商场利率的动摇而发作改变,然后使本期债

券出资者持有的债券价值具有必定的不承认性。

七、公司将在本期债券发行结束后及时向深交所提出上市买卖请求。公司

2014 年年度财务陈述和 2015 年一季度陈述别离于 2015 年 3 月 19 日和 2015 年 4

月 25 日发表。2014 年年度财务陈述和 2015 年一季度陈述发表后,本期债券仍

然契合在深圳证券买卖所会集竞价体系和归纳协议买卖平台一同挂牌(以下简称

“双方挂牌”)的上市条件。因为本期债券详细买卖流转的批阅事宜需求在本期

债券发行结束后方能进行,发行人将在本期债券发行结束后及时向深圳证券买卖

所提出上市买卖请求,但发行人无法确保本期债券上市买卖的请求必定能够取得

深圳证券买卖所的赞同,亦无法确保本期债券会在债券二级商场有活泼的买卖。

假如深圳证券买卖所不赞同本期债券上市买卖的请求,或本期债券上市后在债券

二级商场的买卖不行活泼,出资者将面对活动性危险。若到时本期债券无法在竞

价体系和协议买卖平台挂牌,出资者有权挑选在本期债券上市前将本期债券回售

予本公司。

八、公司主体评级和本期债券评级皆为 AA,契合进行质押式回购买卖的基

本条件,详细折算率等事宜将按证券挂号安排的相关规矩实施。本期债券上市后

才可进行质押式回购买卖。

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九、在本期债券有用存续期间,大公世界将对发行人展开定时盯梢评级以及

不定时盯梢评级。大公世界的盯梢评级成果与盯梢评级陈述将及时在大公世界网

站(www.dagongcredit.com)上发布。发行人亦将经过深圳证券买卖所网站

(www.szse.cn)将上述盯梢评级成果及陈述予以布告,出资者能够在深圳证券

买卖所网站查询上述盯梢评级成果及陈述。

十、本期债券为无担保债券。本公司依据实践状况安排了相应的偿债确保措

施来操控和下降本期债券的偿付危险。在本期债券存续期内,因本公司本身的相

关危险或凯旋门,穗恒运 :揭穿发行2015年公司债券搜集阐明书摘要,超凡蜘蛛侠2受商场环境改变等不可控要素影响,导致现在拟定的偿债确保方法不充

分或无法彻底实施,或许影响本期债券持有人的利益。

十一、债券持有人会议依据《债券持有人会议规矩》审议经过的抉择,关于

一切债券持有人(包含一切出席会议、未出席会议、对立抉择或抛弃投票权的债

券持有人,以及在相关抉择经往后受让取得本期债券的持有人)均有平等束缚力。

在本期债券存续期间,债券持有人会议在其职权规划内经过的任何有用抉择的效

力优先于包含债券受托处理人在内的其他任何主体就该有用抉择内容做出的决

议和建议。债券持有人认购、购买或以其他合法方法取得本期债券均视作赞同并

承受公司为本期债券拟定的《债券持有人会议规矩》并受之束缚。

十二、发行人电源结构较为单一,现有的 4 台发电机组均系燃煤发电机组,

首要燃料为煤炭。煤炭价格及其运输本钱是公司发电事务出产本钱的首要组成部

分,燃煤本钱在运营本钱中的占比较高。若未来煤炭价格上涨,将会添加燃煤采

购本钱,影响公司的盈余水平。

十三、发行人面对电力体系变革危险。2002 年 3 月,国务院正式赞同了《电

力体系变革方案》,承认了“厂网分隔、竞价上网”的变革方向。2003 年 7 月,

国务院赞同了《电价变革方案》,进一步清晰上网电价变革的方向是全面引进竞

争机制,价格由供需各方竞赛构成。而跟着《电力用户向发电企业直接购电试点

暂行方法》(电监输电〔2004〕17 号)和《关于完善电力用户与发电企业直接交

易试点作业有关问题的告诉》(电监商场〔2009〕20 号)的发布施行,大用户直

购电开端在试点省份实质性推广。

2015 年 3 月,中共中心、国务院印发《关于进一步深化电力体系变革的若

干定见》(中发〔2015〕9 号),清晰电力体系变革的要点和途径是“三铺开”、“一

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广州恒运企业集团股份有限公司 揭穿发行公司债券搜集阐明书摘要

加强”和“一独立”,即有序铺开输配以外的竞赛性环节电价,有序铺开配售电

事务,有序铺开公益性和调理性以外的发用电方案,推动买卖结构相对独立,加

强政府监管,强化电力统筹规划,强化电力安全高效运转和牢靠供给。跟着电价

变革的逐渐施行,电网“独买独卖”的独占格式将被打破,上网电价将经过商场

竞赛或发电企业与大用户双方合同承认,发行人未来的上网电价也将存在必定的

不承认性。

十四、“十二五”期间,国家将把大起伏下降动力消耗强度、二氧化碳排放

强度和首要污染物的排放总量作为重要的束缚性方针,进一步强化节能减排方针

职责查核,动力职业的环保压力进一步加大,特别是火电职业将遭到日益严厉的

环保法令和法规的监管。

现在,发行人首要发电机组配套的环保设备均按国家污染物排放标准规划,

并现已过有关环保部门检验,可是,跟着我国环保处理的力度不断加大,环保部

门或许会对公司所属电厂的环保处理提出更为严厉的要求,然后添加公司在环保

方面的本钱开销,进步公司运营本钱。

十五、发行人首要经过其控股子公司锦泽公司和控股孙公司壹龙公司从事房

地产开发事务。到 2015 年 3 月 31 日,锦泽园项目为发行人仅有的一项在建房

地产开发项目,该项目由锦泽公司担任开发,分两期进行建造。首期(总修建面

积为 30.19 万平方米)于 2010 年正式开工,并于 2011 年 12 月开端预售,2013

年第四季度开端连续交楼。锦泽园第二期(总修建面积为 4.79 万平方米)正在

处理户型规划改变手续,方案于 2016 年 1 月开工,2018 年 5 月竣工。

锦泽园于 2011 年开端预售,该项目在 2012 年度、2013 年度和 2014 年度预

售活动中发作的现金流入别离为 144,764.46 万元、76,020.25 万元和 12,008.53 万

元,占发行人当期运营活动现金流入的份额别离为 27.44%、17.77%和 3.87%。

因为锦泽园项目大部分居处楼已完结预售,未来公司经过该房地产项目预售活动

发作的现金流入将逐渐削减,公司运营活动现金流入存在削减的危险。

此外,因为房地产开发职业展开对经济周期的敏感性较高,受国家宏观调控

影响较大。近年来,我国房地产商场继续升温,使得该职业在超速展开中积聚了

较大危险,政府为引导和标准职业的健康展开,运用了工业方针、信贷方针和税

收方针等多种方法对其进行调控。现在,职业在宏观调控的影响下,正进行深度

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调整。若未来宏观经济增速继续放缓、工业方针进一步趋严,我国房地产职业景

气量或整体下行,商场需求和价格也将呈现较大动摇,或许影响发行人房地产项

意图开发进展和已竣工项意图出售进展,然后对公司房地产事务的运营形成必定

影响。

十六、依据发行人运营处理的需求,为优化处理结构、进步运营功率、下降

本钱,发行人拟吸收兼并其全资子公司恒运 C 厂,刊出恒运 C 厂的法人地位,

其财物、负债、权益、人员及运营事务等悉数由发行人承继。到 2015 年 3 月

31 日,该吸收兼并事宜现已发行人第七届董事会第二十五次会议和 2013 年第二

次暂时股东大会审议经过,相关工商刊出手续正在处理傍边,2014 年底发行人

不再将恒运 C 厂归入其兼并报表规划。

十七、发行人于 2015 年 5 月施行了赢利分配方案。2015 年 4 月 10 日,公

司 2014 年度股东大会审议经过了《公司 2014 年度赢利分配预案》,抉择以 2014

年 12 月 31 日的总股本 685,082,820 股为基数,向整体股东每 10 股派 2.20 元(含

税),算计分配现金盈余 150,718,220.40 元。本次不进行本钱公积金转增股本。

该赢利分配方案已于 2015 年 5 月 29 日施行结束。

十八、公司整体董事许诺,在本次债券存续期间,本公司不会以任何直接或

直接方法运用本次债券搜集资金进行居处、商业房地产事务的开发建造;除向广

州证券付出本次债券发行的保荐和承销费用外,本次债券搜集资金不会以增资、

告贷等任何方法直接或直接用于广州证券和宜春农商行的运营。

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榜首节 发行概略

一、公司根本状况

1、发行人称号:广州恒运企业集团股份有限公司

2、英文称号:Guangzhou Hengyun Enterprises Holding Ltd.

3、上市地址:深圳证券买卖所

4、股票简称:穗恒运 A

5、股票代码:000531

6、注册本钱:68,508.28 万元

7、法定代表人:郭晓光

8、公司建立日期:1992 年 11 月 30 日

9、运营执照注册号:440101000078533

10、居处:广州市萝岗区西基工业区西基路

11、董事会秘书:张晖

12、证券事务代表:廖铁强

13、联络地址:广州开发区开发大路 235 号恒运大厦 6-6M 层

14、邮政编码:510730

15、联络电话:020-82068252

16、联络传真:020-82068252

17、电子信箱:hengyun@public.guangzhou.gd.cn

18、互联网网址:www.hengyun.com.cn

19、运营规划:火力发电;热力出产和供给;企业自有资金出资;仪器外表

修补;电力电子技术服务。

二、本次发行概略

(一)公司债券发行赞同状况

2013 年 8 月 13 日,发行人第七届董事会第二十三次会议审议经过了《关于

发行公司债券的方案》。

2013 年 9 月 3 日,发行人 2013 年榜初次暂时股东大会审议经过了《关于发

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行公司债券的方案》。

2015 年 3 月 18 日,发行人第七届董事会第三十二次会议审议经过了《关于

发行公司债券(第二期)的方案》。

上述董事会抉择布告和股东大会抉择布告别离刊登在 2013 年 8 月 14 日、

2013 年 9 月 4 日和 2015 年 3 月 19 日的《我国证券报》、《上海证券报》、《证

券时报》、深圳证券买卖所网站(www.szse.cn)上。

(二)公司债券发行核准状况

2014 年 4 月 8 日,本次债券经我国证监会“证监答应〔2014〕384 号”文核

准揭穿发行,核准规划为不超越 10 亿元(含 10 亿元)。本次公司债券共分两期

发行:首期发行规划为 5 亿元的“广州恒运企业集团股份有限公司 2014 年公司

债券(榜首期)”已于 2014 年 9 月 22 日发行结束,并于 2014 年 11 月 3 日在深

圳证券买卖所上市;本期债券为本次公司债券的第二期债券,发行规划为莱山气候 5 亿元。

(三)本期债券发行的首要条款

1、债券称号:广州恒运企业集团股份有限公司 2015 年公司债券(债券简称:

“15 恒运债”)。

2、债券期限:5 年期,附第 3 年底发行人上调票面利率挑选权和出资者回

售挑选权。

3、发行规划:本期债券的发行规划为 5 亿元。

4、票面金额及发行价格:本期债券票面金额为 100 元,按面值平价发行。

5、债券方法:实名制记账式公司债券。出资者认购的本期债券在证券挂号

安排开立的保管账户保管记载。本期债券发行结束后,债券持有人可依照有关主

管安排的规矩进行债券的转让、质押等操作。

6、债券利率及承认方法:本期债券的票面利率将依据网下询价成果,由本

公司与主承销商依照国家有关规矩协商一致,并经监管部门存案后在利率询价区

间内承认,在本期债券存续期限前 3 年坚持不变;如发行人行使上调票面利率选

择权,则未被回售部分债券在其存续期限后 2 年的票面利率为本期债券存续期限

前 3 年票面利率加上上调基点,在本期债券存续期限后 2 年固定不变;如发行人

未行使上调票面利率选朋组词择权,则未被回售部分债券在其存续期限后 2 年的票面利

率仍坚持原票面利率不变。本期债券选用单利按年计息,不计复利,逾期不另计

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广州恒运企业集团股份有限公司 揭穿发行公司债券搜集阐明书摘要

利息。

7、还本付息的期限和方法:本期债券采纳单利按年计息,不计复利。每年

付息一次,到期一次还本,最终一期利息随本金一同付出。本期债券于每年的付

息日向出资者付出的利凯旋门,穗恒运 :揭穿发行2015年公司债券搜集阐明书摘要,超凡蜘蛛侠2息金额为出资者到付息债款挂号日收市时所持有的本 凯旋门,穗恒运 :揭穿发行2015年公司债券搜集阐明书摘要,超凡蜘蛛侠2

期债券票面总额与对应的票面年利率的乘积;于兑付日向出资者付出的本息金额

为出资者到兑付债款挂号日收市时所持有的本期债券最终一期利息及所持有

的债券票面总额的本金。

8、起息日:2015 年 7 月 28 日。

9、付息、兑付方法:本期债券本息付出将依照证券挂号安排的有关规矩统

计债券持有人名单,本息付出方法及其他详细安排依照证券挂号安排的相关规矩

处理。

10、付息日:2016 年至 2020 年每年的 7 月 28 日为上一个计息年度的付息

日(如遇法定及政府指定节假日或歇息日,则顺延至这以后的第 1 个买卖日;顺延

期间付息金钱不另计利息)。如出资者行使回售挑选权,则其回售部分债券的付

息日为 2016 年至 2018 年每年的 7 月 28 日(如遇法定及政府指定节假日或歇息

日,则顺延至这以后的第 1 个买卖日;顺延期间付息金钱不另计利息)。

11、兑付日:本期债券的兑付日为 2020 年 7 月 28 日(如遇法定及政府指定

节假日或歇息日,则顺延至这以后的第 1 个买卖日;顺延期间兑付金钱不另计利

息)。如出资者行使回售挑选权,则其回售部分债券的兑付日为 2018 年 7 月 28

日(如遇法定及政府指定节假日或歇息日,则顺延至这以后的第 1 个买卖日;顺延

期间兑付金钱不另计利息)。

12、发行人上调票面利率挑选权:发行人有权抉择是否在本期债券存续期的

第 3 年底上调本期债券后 2 年的票面利率,调整起伏为 0 至 100 个基点(含本数),

其间 1 个基点为 0.01%。发行人将于第 3 个付息日前的第 20 个买卖日,在我国

证监会指定的上市公司信息发表媒体上发布关于是否上调本期债券票面利率以

及上调起伏的布告。若发行人未行使上调票面利率挑选权,则本期债券在其存续

期限后 2 年的票面利率仍坚持原有票面利率不变。

13、出资者回售挑选权:发行人宣告关于是否上调本期债券票面利率及上调

起伏的布告后,出资者有权挑选在第 3 个计息年度的付息日将其持有的悉数或部

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广州恒运企业集团股份有限公司 揭穿发行公司债券搜集阐明书摘要

分债券按面值回售给发行人。第 3 个计息年度的付息日即为回售付出日,发行人

将依照深交所和证券挂号安排相关事务规矩完结回售付出作业。

14、回售申报:自发行人宣告关于是否上调本期债券票面利率及上调起伏的

布告之日起 3 个买卖日内,债券持有人可经过指定的方法进行回售申报。债券持

有人的回售申报经承认后不能吊销,相应的本期债券份额将被冻住买卖;回售申

报期不进行申报的,则视为抛弃回售挑选权,继续持有本期债券并承受上述关于

是否上调本期债券票面利率及上调起伏的抉择。

15、担保人及担保方法:本期债券为无担保债券。

16、信誉等级及资信评级安排:依据大公世界出具的《广州恒运企业集团股

份有限公司 2015 年公司债券信誉评级陈述》,发行人的主体信誉等级为 AA,

本期债券信誉等级为 AA。在本期债券的存续期内,资信评级安排每年将对公司

主体信誉等级和本期债券信誉等级进行一次盯梢评级。

17、联席保荐人、联席主承销商:招商证券股份有限公司、广州证券股份有

限公司。

18、债券受托处理人:招商证券股份有限公司。

19、发行目标:具有我国证券挂号结算有限职责公司深圳分公司 A 股证券

账户的社会大众出资者和安排出资者(国家法令、法规制止购买者在外)。

20、发行方法:本期债券发行采纳网上面向社会大众出资者揭穿发行和网下

面向安排出资者询价发行相结合的方法。详细发行方法详见发行布告。

21、向公司股东配售安排:本期债券不向公司股东优先配售。

22、承销方法:本期债券由主承销商安排承销团,采纳余额包销的方法承销。

23、发行费用:本期债券的发行费用估计不超越本期债券搜集资金的 1%。

24、搜集资金用处:本期债券搜集资金在扣除发行费用后,拟用 20,000.00

万元归还银行告贷,调整债款结构;剩下资金用于弥补公司活动资金。

25、拟上市地:深圳证券买卖所。

26、质押式回购:本期债券契合进行质押式回购买卖的根本条件,详细折算

率等事宜将按我国证券挂号结算有限公司深圳分公司的相关规矩实施。本期债券

上市后才可进行质押式回购买卖。

2凯旋门,穗恒运 :揭穿发行2015年公司债券搜集阐明书摘要,超凡蜘蛛侠27、税务提示:依据国家有关税收法令、法规的规矩,出资者出本钱期债券

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所应交纳的税款由出资者自行承当。

(四)本期债券发行及上市安排

1、上市地址:深圳证券买卖所

2、发行布告刊登日期:2015 年 7 月 24 日

3、发行首日:2015 年 7 月 28 日

4、估计发行期限:2015 年 7 月 28 日至 2015 年 7 月 30 日

5、网下申购期:2015 年 7 月 28 日至 2015 年 7 月 30 日

6、网上申购日:2015 年 7 年 28 日

本期债券发行结束后,发行人将向深圳证券买卖所提出关于本期债券上市交

易的请求。详细上市时刻将另行布告。

三、本期债券发行的有关安排

(一)发行人

称号: 广州恒运企业集团股份有限公司

居处: 广州市萝岗区西基工业区西基路

作业地址: 广州市广州开发区开发大路 235 号恒运大厦 6-6M 层

法定代表人: 郭晓光

董事会秘书: 张晖

联络人: 梁东涛

电话: 020-82068733

传真: 020-82068358

邮政编码: 510730

(二)联席保荐人(主承销商)

称号: 招商证券股份有限公司

居处: 深圳市福田区益田路江苏大厦 A 座 38-45 楼

作业地址: 深圳市福田区益田路江苏大厦 A 座 38-45 楼

法定代表人: 宫少林

项目主办人: 朱强、张健

项目朱安婕组其他人员:何浩宇

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电话: 0755-82943666

传真: 0755-82943121

邮政编码: 518026

(三)联席保荐人(主承销商)

称号: 广州证券股份有限公司

居处: 广州市银河区珠江西路 5 号广州世界金融中心主塔 19 层、

20 层

作业地址: 北京市西城区武定侯街 2 号泰康世界大厦 15 楼

法定代表人: 邱三发

项目主办人: 廖建强、杨刚辉

项目组其他人员:刘博、刘璟、郑家荣、黄定华、陈慧琳

电话: 010-51876667、020-88836635

传真: 010-68012845、020-88836634

邮政编码: 100033

(四)分销商

称号: 渤海证券股份有限公司

居处: 天津经济技术开发区第二大街 42 号写字楼 101 室

作业地址: 天津市南开区宾水西道 8 号

法定代表人: 王春峰

联络人: 王晓娟

电话: 022-28451679

传真: 022-28451629

邮政编码: 300381

(五)发行人律师

称号: 北京市康达(广州)律师事务所

居处: 广东省广州市银河区银河北路 360 号都市华庭星逸轩 12

楼 C、D

作业地址: 广东省广州市银河区银河北路 360 号都市华庭星逸轩 12

楼 C、D

3-2-12

广州恒运企业集团股份有限公司 揭穿发行公司债券搜集阐明书摘要

担任人: 钟炜

签字律师: 王萌、周俊文

电话: 020-38814651

传真: 020-38814259

邮政编码: 510620

(六)审计安排

称号: 立信会计师事务所(特别一般合伙)

首要运营场所: 上海市黄浦区南京东路 61 号四楼

作业地址: 广东省广州市银河区林和西路 9 号耀中广场 B 座 11 楼

实职事务合伙人:朱建弟

签字注册会计师:王建民、黄韶英

电话: 020-38396233

传真: 020-38396216

邮政编码: 510610

(七)资信评级安排

称号: 大公世界资信评价有限公司

居处: 北京市朝阳区霄云路 26 号鹏润大厦 A 座 2901

作业地址: 北京市朝阳区霄云路 26 号鹏润大厦 A 座 29 层

法定代表人: 关建中

联络人: 张伊君、王剑龙、李晓然

电话: 010-510红龙87766

传真: 010-84583355

邮政编码: 100125

(八)债券受托处理人

称号: 招商证券股份有限公司

居处: 深圳市福田区益田路江苏大厦 A 座 38-45 楼

作业地址: 深圳市福田区益田路江苏大厦 A 座 38-45 楼

法定代表人: 宫少林

联络人: 朱强、何浩宇

3-2-13

广州恒运企业集团股份有限公司 揭穿发行公司债券搜集阐明书摘要

电话: 0755-82943666

传真: 0755-82943121

邮政编码: 518026

(九)牵头主承销商的收款账户及开户银行

开户银行: 我国工商银行广州榜首支行

账户称号: 广州证券股份有限公司

银行账户: 3602000129200377840

汇入行人行付出体系号: 102581000013

联络人: 黄滨

联络电话: 020-83322217

(十)本期债券请求上市的证券买卖所

称号: 深圳证券买卖所

居处: 深圳市深南东路 5045 号

总经理: 宋丽萍

电话: 0755-82083333

传真: 0755-82083275

邮政编码: 518010

(十一)本期债券挂号安排

称号: 我国证券挂号结算有限职责公司深圳分公司

居处: 深圳市深南中路 1093 号中信大厦 18 楼

总经理: 戴文华

电话: 0755-25938000

传真: 0755-25988122

邮政编码: 518031

四、认购人许诺

购买本期债券的出资者(包含本期债券的初始购买人和二级商场的购买人,

下同)被视为作出以下许诺:

(一)承受搜集阐明书对本期债券项下权利义务的一切规矩并受其束缚;

3-2-14

广州恒运企业集团股份有限公司 揭穿发行公司债券搜集阐明书摘要

(二)本期债券的发行人依有关法令、法规的规矩发作合法改变,在经有关

主管部门赞同后并依法就该等改变进行信息发表时,出资者赞同并承受该等变

更;

(三)本期债券发行结束后,发行人将请求本期债券在深交所上市买卖,并

由主承销商代为处理相关手续,出资者赞同并承受这种安排。

五、发行人与本次发行的有关机为公民服务构、人员的利害联系

到本搜集阐明书摘要签署之日,发行人直接持有本次债券的联席保荐人

(主承销商)广州证券 24.48%的股权,为广州证券的第二大股东;发行人董事

长郭晓光、董事会秘书张晖兼任广州证券董事。除此之外,发行人承认其与本

期债券发行有关的中介安排及其担任人、高档处理人员及经办人员之间不存在

直接或直接的股权联系或其他利害联系。

3-2-15

广州恒运企业集团股份有限公司 揭穿发行公司债券搜集阐明书摘要

第二节 发行人资信状况

一、本期债券的信誉评级状况

发行人延聘大公世界对本期债券的资信状况进行鉴定。依据大公世界出具的

《广州恒运企业集团股份有限公司 2015 年公司债券信誉评级陈述》,发行人的

主体信誉等级为 AA,本期债券的信誉等级为 AA。

二、公司债券信誉评级陈述首要事项

(一)评级信誉定论及标识所代表的寓意

经大公世界归纳鉴定,发行人的主体信誉等级与本期债券的信誉等级均为

AA,本等级的寓意为发行人归还债款的才能很强,本期债券到期不能偿付的风

险很小。

(二)评级陈述的首要内容

1、首要优势/机会:

(1)热电联产职业受国家和当地政府方针支撑且具有区域独占运营特征,

广东省经济快速展开,为公司供给了杰出的外部展开环境;

(2)公司可控装机容量在广州市当地燃煤机组中排名第二,热电联产发电

项目优先上网发电,机组发电运用小时数在广东省发电企业中位居前列;

(3)公司是广州市政府指定的五个会集供热热源出产供给点之一,也是广

州开发区仅有的供热公司,有利于公司坚持供热事务的安稳运营;

(4)获益于电煤价格不断跌落,公司电力事务毛利率逐年上升。

2、首要危险/应战:

(1)2013 年以来,受上网电价下谐和西电东送电量添加揉捏公司发电商场

份额影响,公司发电事务收入继续削减;

(2)公司房地产项目储藏较少,受国家方针影响未来展开存在不承认性;

(3)2012 年以来,受房地产事务影响,公司运营性净现金流不断削减。

(三)盯梢评级安排

自评级陈述出具之日起,寓言故事的成语大公世界将对发行人进行继续盯梢评级。继续盯梢

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广州恒运企业集团股份有限公司 揭穿发行公司债券搜集阐明书摘要

评级包含定时盯梢评级和不定时盯梢评级。

盯梢评级期间,大公世界将继续重视发行人外部运营环境的改变、影响其经

营或财务状况的严峻事项以及发行人实施债款的状况等要素,并出具盯梢评级报

告,以动态地反映发行人的信誉状况。

盯梢评级安排包含以下内容:

1、盯梢评级时刻安排

定时盯梢评级:大公世界将在本期债券存续期内,在每年发行人发布年度报

告后 2 个月内出具一次定时盯梢评级陈述。

不定时盯梢评级:不定时盯梢自本评级陈述出具之日起进行。大公世界将在

发作影响评级陈述定论的严峻事项后及时进行盯梢评级,在盯梢评级剖析结束后

下 1 个作业日向监管部门陈述,并发布评级成果。

2、盯梢评级程序安排

盯梢评级将依照搜集评级所需材料、现场访谈、评级剖析、评定委员会审阅、

出具评级陈述、布告等程序进行。

大公世界的盯梢评级陈述和评级成果将对发行人、监管部门及监管部门要求

的发表目标进行发表。

3、如发行人不能及时供给盯梢评级所需材料,大公世界将依据有关的揭穿

信息材料进行剖析并调整信誉等级,或宣告前次评级陈述所发布的信誉等级失效

直至发行人供给所需评级材料。

大公世界定时与不定时盯梢评级成果与盯梢评级陈述将及时在深圳证券交

易所网站(www.szse.cn)、大公世界公司网站(www.dagongcredit.com)予以发表。

三、首要资信状况

(一)发行人取得首要告贷银行的授信状况

到 2015 年 3 月 31 日,公司及部属子公司共取得多家商业银行算计

450,000.00 万元的授信额度,已运用额度 120,075.00 万元,尚余 329,925.00 万元

额度未运用。

(二)最近三年及一期与首要客户发作事务往来时的严峻违约状况

公司在最近三年及一期与首要客户发作事务往来时,未呈现过严峻违约现

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广州恒运企业集团股份有限公司 揭穿发行公司债券搜集阐明书摘要

象。

(三)最近三年及一期发行的债券以及归还状况

到本搜集阐明书摘要签署之日,发行人已发行的债款融资东西以及归还情

况如下表所示:

债款融资 债款融资 主体评级/ 发行规划 票面 归还

评级安排 起息日期 期限

东西全称 东西简称 债项评级 (亿元) 利率 状况

广州恒运企业集

团股份有限公司 12 恒运 没有

大公世界 AA/AA 4.0 6.15% 2012-03-15 5年

2012 年 度 第 一 MTN1 到期

期中期收据

广州恒运企业集

团股份有限公司 13 恒运 没有

大公世界 AA/AA 4.8 5.99% 2013-08-12 5年

2013 年 度 第 一 MTN001 到期

期中期收据

广州恒运企业集

团股份有限公司 14 恒运 没有

大公世界 AA/A-1 4.5 5.38% 2014-06-23 1年

2014 年 度 第 一 CP001 到期

期短期融资券

广州恒运企业集

团股份有限公司 14 恒运 没有

大公世界 AA/AA 5.0 5.78% 2014-09-18 5年

2014 年 公 司 债 01 到期

券(榜首期)

算计 - - - 18.3 - - - -

到本搜集阐明书摘要签署之日,公司不存在推迟付出利息或本金的状况。

(四)本期债券发行后的累计公司债券余额及其占发行人最近一期净财物

的份额

本次债券发行总额不超越 10 亿元。以 10 亿元的发行规划核算,本次债券经

我国证监会核准并悉数发行结束后,公司累计公司债券余额(不含中期收据和短

期融资券)为 10 亿元,占公司到 2015 年 3 月 31 日兼并报表口径一切者权益

的份额为 27.58%,未超越公司净财物的 40%,契合相关法规规矩。

(五)发行人最近三年及一期兼并报表口径首要财务方针

财务方针 2015 年 3 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日

活动比率 1.00 0.96 0.87 0.68

速动比率 0.76 0.70 0.50 0.40

财物负债率 53.13% 53.59% 67.67% 68.75%

项目 2015 年 1-3 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度

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广州恒运企业集英语趣配音团股份有限公司 揭穿发行公司债券搜集阐明书摘要

告贷归还率 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

利息确保倍数 4.27 5.77 3.50 2.42

利息偿付率 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

上述各方针的详细核算公式如下:

1、活动比率=活动财物/活动负债

2、速动比率=(活动财物-存货净额)/活动负债

3、财物负债率=负债总额/财物总额×100%

4、告贷归还率=实践告贷归还额/应归还告贷额×100%

5、利息确保倍数=(赢利总额+计入财务费用的利息开销)/利息费用,其间利息费用=计入财务费用

的利息开销+本钱化利息开销

6、利息偿付率=实践付出利息/敷衍利息×100%

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广州恒运企业集团股份有限公司 揭穿发行公司债券搜集阐明书摘要

第三节 发行人根本状况

一、建立、上市及股本河西走廊改变状况

(一)发行人建立的根本状况

发行人前身是广州经济技术开发区恒运热电厂,建立于 1987 年 8 月。

1992 年 11 月,公司经广州市企业股份制试点联审小组于 1992 年 10 月出具

的《关于赞同建立广州恒运热电股份有限公司的批复》(穗改股字〔1992〕5 号)

赞同,由广州经济技术开发区工业展开总公司、广州经济技术开发区世界信任投

资公司和广州经济技术开发区黄电电力技术展开公司,以广州经济技术开发区恒

运热电厂经评价的净财物折为法人股投入,以及内部员工参资入股一起搜集建立

广州恒运热电股份有限公司。

(二)发行人初次揭穿发行的状况

1993 年 9 月,经广东省证券委员会(粤证发字〔1993〕012 号)赞同,并于

1993 年 9 月 20 日经我国证券监督处理委员会(证监发审字〔1993〕59 号)复审

经过,公司新增发行社会大众股 2,110.00 万股,每股面值 1.00 元,每股价格 4.80

凯旋门,穗恒运 :揭穿发行2015年公司债券搜集阐明书摘要,超凡蜘蛛侠2

元。此次揭穿发行的 2,110.00 万社会大众股于 1994 年 1 月 6 日在深交所挂牌交

易,股票简称“穗恒运 A”,证券代码为“000531”。此次揭穿发行完结后,公

司总股本添加至 8,440.00 万股,公司股本结构及首要股东持股状况如下表所示:

股东称号 股份性质 股份数量(万股) 持股份额

广州经济技术开发区工业

国有法人股 3,106.90 36.81%

展开总公司

广州经济技术开发区世界

国家股 1,726.10 20.45%

信任出资公司

广州经济技术开发区黄电

境内法人股 537.00 6.36%

电力技术展开公司

自然人员工股 内部员工股 960.00 11.38%

社会大众股 境内上市的公民币一般股 2,110.00 25.00%

总股本 8,440.00 100.00%

1993 年 11 月 27 日,羊城会计师事务所对公司此次揭穿发行搜集资金状况

进行了验证,并出具了“〔93〕羊验字第 2400 号”验资陈述。

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广州恒运企业集团股份有限公司 揭穿发行公司债券搜集阐明书摘要

依据广州经济技术开发区处理委员会于 1994 年 8 月出具的《关于组成广州

恒运企业集团股份有限公司的批复》(穗开管函〔1994〕120 号)和广州市经济

体系变革委员会于 1994 年 10 月出具的《关于赞同组成广州恒运企业集团的批复》

(穗改字〔1994〕30 号),广州恒运热电股份有限公司于 1994 年 12 月 19 日经

广州市工商行政处理局核准更名为广州恒运企业集团股份有限公司。

二、股本总额及前十名股东持股状况

(一)本期债券发行前公司的股本结构

到 2015 年 3 月 31 日,公司的股本结构如下表所示:

股份类型 股份数量(万股) 份额

一、有限售条件流转股 0.16 0.00%

二、无限售条件流转股 68,508.12 100.00%

其间:流转 A 股 68,508.12 100.00%

三、股本总额 68,508.28 100.00%

(二)本期债券发行前公司前十名股东持股状况

到 2015 年 3 月 31 日,公司前十名股东持股状况如下表所示:

持股 持股数量 持有有限售条 质押或冻

股东称号 股东性质

份额 (股) 件的股份数量 结状况

广州凯得控股有限公司 国家 26.12% 178,914,710 0 无

广州电力企业集团有限公

国有法人 18.35% 125,703,386 0 无

广州开发区工业展开集团

国有法人 11.49% 78,717,656 0 无

有限公司

黄海晓 境内自然人 4.86% 33,295,659 0 无

广州黄电出资有限公司 境内非国有法人 3.50% 23,982,718 0 无

广州港动力展开有限公司 国有法人 1.65% 11,296,216 0canzuk 无

徐俊 境内自然人 1.05% 7,180,000 0 无

顾丽君 境内自然人 0.71% 4,858,000 0 无

缪德琪 境内自然人 0.64% 4,392,500 0 无

刘梅 境内自然人 0.64% 4,38秦小兰5,700 0 无

三、安排结构及对其他企业的重要权益出资状况

(一)发行人的安排架构图

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凯旋门,穗恒运 :揭穿发行2015年公司债券搜集阐明书摘要,超凡蜘蛛侠2

广州恒运企业集团股份有限公司 揭穿发行公司债券搜集阐明书摘要

股东大会

董事会 监事会

党委书记、董事长

党委副书记、总经理 董事会秘书

副总经理

投 纪

物 综 组 能 党 财 党 检

安 资 群

资 生

运 检 合 织 源 政 务 监

管 技 行 修 营 管 人 发 办 管 部

环 理 察

/

理 部

部 部 运 事 展 公 理 工 审

部 部 总 部 部 室 部

部 会 计

(二)发行人操控的子公司、孙公司状况

到 2014 年 12 月 31 日,发行人操控的子公司、孙公司的根本财务数据如

下表所示:

单位:万元

公司称号 总财物 净财物 2014年运营收入 2014年运营赢利大明宫国家遗址公园 2014年净赢利

恒运D厂 265凯旋门,穗恒运 :揭穿发行2015年公司债券搜集阐明书摘要,超凡蜘蛛侠2,453.63 124,694.72 140,847.36 31,256.60 19,233.66

恒运热力公司 7,830.74 7,154.71 11,264.11 859.60 591.09

东区热力公司 16,245.47 6,858.24 16,818.44 778.50 582.77

锦泽公司 133,934.03 73,031.06 190,943.12 45,867.21 34,329.92

壹龙公司 9,908.14 9,900.17 0.00 -74.07 -55.60

恒隆钙业 10,301.01 5,044.34 3,439.93 151.13 112.98

恒翔环保 1,003.35 1,003.09 0.00 3.43 3.09

新动力公司 4,999.78 4,997.28 0.00 -3.60 -2.72

(三)发行人参股公司状况

到 2015 年 3 月 31 日,发行人参股公司的根本状况如下表所示:

公司称号 公司类别 注册本钱(万元) 持股份额

广州证券股份有限公司 证券公司 333,000.00 24.48%

宜春乡村商业银行股份有限公司 商业银行 80,060.00 7.50%

广州恒运热电有限公司 发电企业 7,160.00 5.00%

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广州恒运企业集团股份有限公司 揭穿发行公司债券搜集阐明书摘要

四、控股股东及实践操控人的根本状况

(一)公司控股股东状况

到 2015 年 3 月 31 日,凯得控股持有发行人的股权份额为 26.12%,为发

行人控股股东,其所持有的发行人股份不存在被质押的状况。

控股股东称号 法定代表人 建立日期 注册本钱(元) 首要运营事务

运营广州经济技术开发区管

委会授权规划内的国有财物,

展开股权产权买卖出资活动,

1998 年 11

广州凯得控股有限公司 陈福华 5,662,397,496 施行参股控股和出资处理;参

月6日

与各种方法的本钱运营及相

关工业的出资开发、运营管

理。

到 2014 年 12 月 31 日,凯得控股兼并报表口径的财物总额为 277.41 亿元,

首要财务数据

负债总额为 134.16 亿元,净财物为 143.26 亿元。

(二)公司实践操控人状况

广州开发区管委会持有凯得控股 100%的股权,经过凯得控股直接持有发行

人 26.12%的股权,为发行人的实践操控人。

广州开发区管委会代表广州市公民政府,行使市一级处理权限,对广州开发

区实施统一领导和处理,和谐开发区内中心、省属单位有关开发区的作业。

发行人与其控股股东、实践操控人之间的产权和操控联系如下图所示:

广州开发区处理委员会

100.00%

广州凯得控股有限公司

26.12%

广州恒运企业集团股份有限公司

五、发行人首要事务状况

(一)公司运营规划

发行人的运营规划为:火力发电;热力出产和供给;企业自有资金出资;仪

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广州恒运企业集团股份有限公司 揭穿发行公司债券搜集阐明书摘要

器外表修补;电力电子技术服务。

(二)公司主营事务运营状况

发行人主营事务为电力、热力的出产和出售。2014 年度,公司完结主运营

务收入 43.10 亿元,占运营收入的比重为 98.09%。其间,电力事务出售收入占营

业收入的比重为 48.14%,是公司最中心的事务;蒸汽事务出售收入占运营收入

的比重为 6.35%,房地产事务收入占运营收入的比重为 43.45%。

最近三年及一期,公司主营事务收入构成状况如下表所示:

单位:万元

2015 年 1-3 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度

项目

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

电力 43,759.64 81.04% 211,530.27 49.07% 250,005.01 78.19% 278,300.25 89.97%

蒸汽 6,696.22 12.41% 27,898.96 6.47% 29,476.11 9.22% 30,690.06 9.92%

脱硫剂 220.25 0.41% 669.65 0.16% 456.80 0.14% 335.61 0.11%

房地产 3,317.31 6.14% 190,940.92 44.30% 39,815.27 12.45% - -

算计 53,993.42 100% 431,039.79 100.00% 319,753.18 100.00% 309,325.92 100.00%

发行人首要从事电力和热力的出产和出售事务。最近三年及一期,公司主营

事务收入别离为 309,325.92 万元、319,753.18 万元、431,039.79 万元和 53,993.42

万元。其间,电力出售收入别离为 278,300.25 万元、250,005.01 万元、211,530.27

万元和 43,759.64 万元,占同期主营事务收入的份额别离为 89.97%、78.19%、

49.07%和 81.04%,是公司最首要的事务收入来历;蒸汽热力出售收入别离为

30,690.06 万元、29,476.11 万元、27,898.96 万元和 6,696.22 万元,占同期主运营

务收入的份额较为安稳;跟着锦泽园项目开端连续交楼,公司 2013 年度完结房

地产事务收入 39,815.27 万元,占当期主营事务收入的份额为 12.45%,2014 年度

完结房地产事务收入 190,940.92 万元,占当期主营事务收入的份额为 44.30%。

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第四节 财务会计信息

如无特别阐明,本节引证的财务数据别离引自公司经审计的 2012 年度至

2014 年度财务陈述及 2015 年一季度未经审计的财务报表。

一、最近三年及一期财务会计材料

公司 2012 年 12 月 31 日、2013 年 12 月 31 日、2014 年 12 月 31 日与 2015

年 3 月 31 日的兼并财物负债表,以及 2012 年度、2013 年度、2014 年度与 2015

年 1-3 月的兼并赢利表、兼并现金流量表如下:

1、发行人最近三年及一期末兼并财物负债表

单位:元

项目 2015 年 3 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日

活动财物:

货币资金 1,590,123,659.99 1,412,728,968.20 1,412,799,925.26 1,209,982,413.84

买卖性金融财物 - - - -

应收收据 - 1,041,254.40 330,000.00 200,000.00

应收账款 230,881,814.36 191,580,714.85 304,281,693.54 319,812,070.59

预付金钱 53,196,345.39 44,574,131.42 44,575,779.31 122,093,316.11

应收利息 - - - -

应收股利 - - - -

其他应收款 8,784,666.78 7,108,938.83 6,002,599.51 7,759,757.44

存货 588,071,970.20 613,881,979.74 1,438,870,271.23 1,276,663,966.86

一年内到期的非流

- - - -

动财物

其他活动财物 8,939,368.21 11,162,878.89 155,030,553.07 141,526,633.47

活动财物算计 2,479,997,824.93 2,282,078,866.33 3,361,890,821.92 3,078,038,158.31

非活动财物:

可供出售金融财物 89,976,471.55 89,976,471.55 89,976,471.55 89,976,471.55

持有至到期出资 - - - -

长时刻应收款 - - - -

长时刻股权出资 1,714,576,501.28 1,642,204,664.21 1,459,692,005.37 1,142,134,203.81

出资性房地产 2,093,592.30 2,122,359.24 2,237,427.00 2,352,494.76

固定财物 3,085,687,034.86 3,089,711,461.74 3,202,251,873.39 3,369,152,985.72

在建工程 33,687,357.83 69,465,574.66 30,718,994.62 7,103,460.71

工程物资 - - - -

固定财物整理 - - - -

出产性生物财物 - - - -

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项目 2015 年 3 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日

油气财物 - - - -

无形财物 84,394,400.25 73,049,258.96 61,481,494.82 65,206,779.91

开发开销 - - - -

商誉 10,565,751.96 10,565,751.96 10,565,751.96 10,565,751.96

长时刻待摊费用 84,768,179.24 85,410,693.17 91,509,053.70 97,439,255.41

递延所得税财物 149,905,004.65 148,582,988.36 77,591,348.34 34,279,364.90

其他非活动财物 - - - -

非活动财物算计 5,255,654,293.92 5,211,089,223.85 5,026,024,420.75 4,818,210,768.73

财物总计 7,735,652,118.85 7,493,168,090.18 8,387,915,242.67 7,896,248,927.04

活动负债:

短期告贷 443,000,000.00 415,000,000.00 1,250,000,000.00 1,552,000,000.00

买卖性金融负债 - - - -

敷衍收据 - - - 220,651,100.00

敷衍账款 628,369,892.19 542,697,014.34 414,962,991.07 157,810,588.00

预收金钱 100,326,358.85 127,806,594.85 1,918,631,165.05 1,577,104,157.33

敷衍员工薪酬 10,148,008.46 10,501,486.23 13,581,374.94 15,302,558.57

应交税费 192,489,572.77 168,477,919.97 135,182,497.17 101,497,931.39

敷衍利息 65,502,769.61 56,372,939.67 34,819,884.31 27,759,012.96

敷衍股利 96,794.93 96,794.93 3,096,794.93 96,794.93

其他敷衍款 30,405,690.33 41,591,444.68 36,115,960.63 41,831,799.99

一年内到期的非流

568,000,000.00 568,000,000.00 40,000,000.00 820,000,000.00

动负债

其他活动负债 450,227,809.29 450,647,792.04 416,300.00 525,000.03

活动负债算计 2,488,566,896.43 2,381,191,986.71 3,846,806,968.10 4,514,578,943.20

非活动负债:

长时刻告贷 189,750,000.00 202,250,000.00 903,500,000.00 467,500,000.00

敷衍债券 1,375,328,952.43 1,374,872,657.21 877,923,549.24 399,000,641.17

长时刻敷衍款 - - - -

专项敷衍款 - - - -

估计负债 - - - -

递延收益 55,877,087.23 56,607,252.84 47沃野飘香,615,883.02 47,052,807.87

递延所得税负债 496,893.99 480,924.16 509,169.19 537,414.23

非活动负债算计 1,621,452,933.65 1,634,210,834.21 1,829,548,601.45 914,090,863.27

负债总计 4,110,019,830.08 4,015,402,820.92 5,676,355,569.55 5,428,669,806.47

股东权益:

股本 685,082,820.00 685,082,820.00 342,541,410.00 342,541,410.00

本钱公积 903,452,135.59 899,535,923.94 1,241,872,974.59 1,242,389,441.53

其他归纳收益 38,995,104.65 15,745,544.58 -57,811,918.40 1,624,066.10

盈余公积 263,033,024.23 263,033,024.23 238,404,732.89 214,691,693.36

未分配赢利 1,389,614,542.30 1,273,897,083.32 755,838,354.37 493,297,123.22

一般危险预备 - - - -

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项目 2015 年 3 月 31 日 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日

归归于母公司一切

3,280,177,626.77 3,137,294,396.07 2,520,845,553.45 2,294,543,734.21

者权益算计

少量股东权益 345,454,662.00 340,470,873.19 190,714,119.67 173,035,386.36

一切者权益算计 3,625,632,288.77 3,477,765,269.26 2,711,559,673.12 2,467,579,120.57

负债和一切者权益

7,735,652,118.85 7,493,168,090.18 8,387,915,242.67 7,896,248,927.04

算计

2、发行人最近三年及一期兼并赢利表

单位:元

项目 2015 年 1-3 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度

运营收入 555,053,607.72 4,394,470,765.50 3,280,640,507.40 3,143,955,368.28

减:运营本钱 383,011,066.64 2,961,396,284.28 2,295,622,204.14 2,414,056,229.86

分保费用 - - 347,911,724.48 -

运营税金及附加 12,565,349.09 244,693,961.43 68,254,360.79 25,723,194.10

出售费用 1,062,691.49 5,598,353.59 15,839,521.03 23,139,887.54

处理费用 31,395,010.81 164,926,687.58 152,421,612.28 148,181,595.76

财务费用 38,458,811.97 173,954,628.54 190,650,691.69 209,776,287.86

财物减值丢失 108,064.44 989,961.70 337,431.15 169,348.25

加:公允价值改变收益(丢失

- - - -

以“-”填列)

出资收益(丢失以“-”号填列) 54,815,665.35 114,664,524.52 33,268,927.98 74,852,278.17

其间:对联营企业和合营企业

45,206,065.35 108,944,524.52 27,768,927.98 68,802,278.17

的出资收益

运营赢利(亏本以“-”填列) 143,268,278.63 957,575,412.90 590,783,614.30 397,761,103.08

加:运营外收入 1,099,505.90 6,092,666.55 16,801,540.54 10,932,589.82

减:运营外开销 1,309,132.76 62,895,210.80 83,640,106.90 11,580,115.86

其间:非活动财物处置丢失 992,699.75 57,834,438.52 79,256,709.62 8,944,478.12

赢利总额(亏本以“-”填列) 143,058,651.77 900,772,868.65 523,945,047.94 397,113,577.04

减:所得税费用 22,629,628.28 107,716,671.84 151,190,974.41 102,472,962.25

净赢利(净亏本以“-”填列) 120,429,023.49 793,056,196.81 372,754,073.53 294,640,614.79

其间:归归于母公司一切者的

115,717,458.98 645,449,443.29 347,911,724.48 293,494,005.09

净赢利

少量股东损益 4,711,564.51 147,606,753.52 24,842,349.05 1,146,609.70

3、发行人最近三年及一期兼并现金流量表

单位:元

项目 2015 年 1-3 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度

运营活动发作的现金流量:

出售产品、供给劳务收到的现金 634,474,469.07 3,050,814,854.56 4,217,352,923.60 5,126,218,853.42

收到的税费返还 - - - -

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项目 2015 年 1-3 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度

收到其他与运营活动有关的现金 11,911,341.33 47,082,942.22 60,517,479.03 150,311,238.18

运营活动现金流入小计 646,385,810.40 3,097,897,796.78 4,277,870,402.63 5,276,530,091.60

购买产品、承受劳务付出的现金 239,131,396.25 1,803,762,849.54 2,061,656,000.53 2,690,953,679.59

付出给员工以及为员工付出的现金 71,784,880.84 298,591,188.56 238,095,666.60 226,337,855.06

付出的各项税费 75,679,519.38 433,177,696.01 510,457,396.21 470,191,881.22

付出其他与运营活动有关的现金 22,110,581.78 67,079,409.99 68,663,360.31 201,699,383.72

运营活动现金流出小计 408,706,378.25 2,602,611,144.10 2,878,872,423.65 3,589,182,799.59

运营活动发作的现金流量净额 237,679,432.15 495,286,652.68 1,398,997,978.98 1,687,347,292.01

出资活动发作的现金流量:

回收出资收到的现金 - - - -

取得出资收益收到的现金 9,609,600.00 5,720,000.00 23,445,141.92 15,439,100.00

处置固定财物、无形财物和其他长

- 7,751,748.28 2,703,377.17 25,965,744.11

期财物回收的现金净额

处置子公司及其他运营单位收到的

- - - -

现金净额

收到其他与出资活动有关的现金 - - 750,000.00 3,423,637.60

出资活动现金流入小计 9,609,600.00 13,471,748.28 26,898,519.09 44,828,481.71

购建固定财物、无形财物和其他长

43,413,547.97 171,346,827.30 121,855,586.37 137,518,246.45

期财物付出的现金

出资付出的现金 - - 368,982,033.54 375,245,270.44

取得子公司及其他运营单位付出的

- - - -

现金净额

付出其他与出资活动有关的现金 - - 346,453.85 3,423,637.60

出资活动现金流出小计 43,413,547.97 171,346,827.30 491,184,073.76 516,187,154.49

出资活动发作的现金流量净额 -33,803,947.97 -157,875,079.02 -464,285,554.67 -471,358,672.78

筹资活动发作的现金流量:

吸收出资收到的现金 - 200,000.00 - 800,000.00

取得告贷收到的现金 80,000,000.00 790,000,000.00 2,053,000,000.00 2,406,651,100.00

发行债券收到的现金 - 945,550,000.00 478,560,000.00 398,800,000.00

收到其他与筹资活动有关的现金 - 193,688.01 - -

筹资活动现金流入小计 80,000,000.00 1,735,943,688.01 2,531,560,000.00 2,806,251,100.00

归还债款付出的现金 64,500,000.00 1,798,250,000.00 2,977,464,292.00 3,120,440,000.00

分配股利、赢利和偿付利息付出的

41,980,792.39 271,996,218.73 263,876,810.95 243,817,631.55

现金

其间:子公司付出给少量股东的股

- 1,050,000.00 2,867,145.63 7,259,380.17

利、赢利

付出其他与筹资活动有关的现金 - - - -

筹资活动现金流出小计 106,480,792.39 2,070,246,218.73 3,241,341,102.95 3,364,257,631.55

筹资活动发作的现金流量净额 -26,480,792.39 -334,302,530.72 -709,781,102.95 -558,006,531.55

汇率改变对现金及现金等价物的影

- - - -

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项目 2015 年 1-3 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度

现金及现金等价物净添加额 177,394,691.79 3,109,042.94 224,931,321.36 657,982,087.68

加:期初现金及现金等价物余额 1,412,728,968.20 1,409,619,925.26 1,184,688,603.90 526,706,516.22

期末现金及现金等价物余额 1,590,123,659.99 1,412,728,968.20 1,409,619,925.26 1,184,688,603.90

二、发行人最近三年兼并报表规划的改变状况

发行人的兼并报表规划契合财务部规矩及企业会计准则的相关规矩。

(一)2014 年 12 月 31 日发行人兼并报表规划状况

序号 公司称号 注册本钱(万元) 持股份额

1 广州恒翔环保实业有限公司 1,000.00 100.00%

2 广州恒运热电(D)厂有限职责公司 85,000.00 99.00%

3 广州恒运东区热力有限公司 5,500.00 70.00%

4 广州恒运热力有限公司 狼性老公太凶狠2,046.00 100.00%

5 龙门县恒隆环保钙业有限公司 3,000.00 99.30%

6 广州锦泽房地产开发有限公司 35,952.38 58.00%

7 广州壹龙房地产开发有限公司 10,000.00 57.42%

8 东莞恒运新动力有限公司 15,000.00 100.00%

(二)发行人最近三年兼并报表规划的改变状况

1、2012 年与 2011 年兼并报表规划改变状况

发行人 2012 年新增兼并单位一家,即广州壹龙房地产开发有限公司。壹龙

公司由发行人子公司锦泽公司esu恶俗与永龙公司于 2012 年 9 月一起出资建立,锦泽公

司持有壹龙公司 99%的股权。

2、2013 年与 2012 年兼并报表规划改变状况

发行人 2013 年兼并报表规划与 2012 年比较未发作改变。

3、2014 年与 2013 年兼并报表规划改变状况

发行人 2014 年 5 月新增兼并单位一家,即广州恒翔环保实业有限公司。由

发行人全额出资建立,持有该公司 100%股权。

发行人 2014 年 12 月新增兼并单位一家,即东莞恒运新动力有限公司。由发

行人及其全资子公司广州恒运热力有限公司出资建立,持有该公司 100%股权。

依据发行人的运营处理需求,为优化处理结构、进步运营功率、下降本钱,

发行人拟吸收兼并其全资子公司恒运 C 厂,刊出恒运 C 厂的法人地位,其财物、

负债、权益、人员及运营事务等悉数由发行人承继。到 2015 年 3 月 31 日,该

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广州恒运企业集团股份有限公司 揭穿发行公司债券搜集阐明书摘要

吸收兼并事宜现已发行人第七届董事会第二十五次会议和 2013 年第2次暂时股

东大会审议经过,相关工商刊出手续正在处理傍边,2014 年底不再将恒运 C 厂

归入兼并规划。

三、最近三年及一期首要财务方针

(一)发行人最近三年及一期首要财务方针

1、兼并报表财务方针

财务方针 2015 年 3 月 31 日 2014 年底 2013 年底 2012 年底

活动比率 1(倍) 1.00 0.96 0.87 0.68

2

速动比率 (倍) 0.76 0.70 0.50 0.40

3

财物负债率 53.13% 53.59% 67.67% 68.75%

4

悉数债款 (万元) 257,607.90 256,012.27 307,142.35 345,915.17

5

债款本钱比率 41.54% 42.40% 53.11% 58.37%

6

每股净财物 (元) 4.79 4.58 7.36 6.70

财务方针 2015 年 1-3 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度

7

应收账款周转率 (次) 10.51 17.72 10.51 9.62

8

存货周转率 (次) 2.55 2.89 1.69 2.08

9

利息确保倍数 4.27 5.77 3.50 2.42

10

EBITDA (万元) 24,032.44 129,792.52 93,851.63 82,493.83

EBITDA 悉数债款比 11 9.33% 50.70% 0.31 0.24

12

EBITDA 利息倍数 5.49 6.87 4.51 3.24

13

总财物报酬率 9.82 13.72% 8.94% 8.56%

每股运营活动发作的现金流

0.35 0.72 4.08 4.93

量净额 14(元/股)

每股净现金流量 15(元/股) 0.26 0.00 0.66 1.92

2、母公司报表财务方针

财务方针 2015 年 3 月 31 日 2014 年底 2013 年底 2012 年底

1

活动比率 (倍) 1.00 1.05 1.07 0.45

2

速动比率 (倍) 0.98 1.02 0.99 0.35

3

财物负债率 53.58% 53.36% 50.37% 48.51%

悉数债款 4(万元) 212,507.90 216,412.27 166,342.35 151,650.06

5

债款本钱比率 45.51% 46.63% 44.94% 44.10%

财务方针 2015 年 1-3 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度

7

应收账款周转率 (次) 2.65 6.64 47.81 3,858.91

8

存货周转率 (次) 34.91 34.92 20.14 31.14

9

利息确保倍数 1.94 2.23 3.27 2.42

10

EBITDA (万元) 9,222.23 38,070.84 34,969.43 23,298.18

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EBITDA 悉数债款比 11 0.04 0.18 0.21 0.15

12

EBITDA 利息倍数 2.44 2.76 3.34 2.51

13

总财物报酬率 5.44 6.51% 8.72% 6.75%

每股运营活动发作的现金流

0.28 -0.60 0.38 0.01

量净额 14(元/股)

每股净现金流量 15(元/股) 0.09 0.11 0.14 0.35

注:上述财务方针核算方法如下:

1、活动比率=活动财物/活动负债

2、速动比率=(活动财物-存货净额)/活动负债

3、财物负债率=负债总计/财物总计×100%

4、悉数债款=短期告贷+买卖性金融负债+敷衍收据+一年内到期的非活动负债+长时刻告贷+敷衍

债券

5、债款本钱比率=悉数债款/(悉数债款+一切者权益总额)×100%

6、每股净财物=期末归归于母公司一切者权益/期末总股本

7、应收账款周转率=运营收入/〔(期初应收账款净额+期末应收账款净额)/2〕

8、存货周转率=运营本钱/〔(期初存货净额+期末存货净额)/2〕

9、利息确保倍数=(赢利总额+计入财务费用的利息开销)/(本钱化利息+计入财务费用的利息支

出)

10、EBITDA=赢利总额+计入财务费用的利息开销+固定财物折旧+摊销

11、EBITDA 悉数债款比=EBITDA/悉数债款

12、EBITDA 利息倍数=EBITDA/(本钱化利息+计入财务费用的利息开销)

13、总财物报酬率=(赢利总额+计入财务费用的利息开销)/﹝(期初财物总额+期末财物总额)

/2﹞×10你轻点0%

14、每股运营活动发作的现金流量净额=运营活动发作的现金流量净额/期末总股本

15、每股净现金流量=现金及现金等价物添加额/期末总股本

(二)最近三年及一期净财物收益率及每股收益(兼并报表口径)

项 目 2015 年 1-3 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度

根本每股收益 0.1689 0.9421 1.0157 0.8568

扣除非经常性损益前每股收益(元)

稀释每股收益 0.1689 0.9421 1.0157 0.8568

扣除非经常性损益前净财物收益率 加权均匀 3.62% 22.63% 14.22% 13.72%

根本每股收益 0.1693 1.0044 1.163 0谎容亦舒.8593

扣除非经常性损益后每股收益(元)

稀释每股收益 0.1693 1.0044 1.163 0.8593

扣除非经常性损益后净财物收益率 加权均匀 3.6范荩3% 24.13% 16.28% 13.76%

净财物收益率与每股收益方针依据我国证监会《揭穿发行证券的公司信息发表编报规矩第 9 号—净资

产收益率和每股收益的核算及发表》(2010 修订)的规矩核算。

四、发行人最近三年及一期非经常性损益明细表

依据我国证监会发布的《揭穿发行证券的公司信息发表解释性布告第 1 号

——非经常性损益(2008)》的规矩,非经常性损益是指与公司正常运营事务无

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直接联系,以及虽与正常运营事务相关,但因为其性质特别和偶发性,影响报表

运用人对公司运运营绩和盈余才能做出正常判别的各项买卖和事项发作的损益。

本公司 2012 年度、2013 年度、2014 年度及 2015 年一季度非经常性损益状况如

下表所示:

单位:万元

项目 2015 年 1-3 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度

非活动财物处置损益(包含已计提财物减

-99.27 -5,621.22 -7,765.69 -427.67

值预备的冲销部分)

计入当期损益的政府补助(与企业事务密

切相关,依照国家统一标准定额或定量享 73.02 314.81 364.84 471.30

受的政府补助在外)

除上述各项之外的其他运营外收入和开销 5.29 -373.84 716.99 -108.38

所得税影响额 1.31 1,365.16 1,606.20 -16.65

少量股东权益影响额(税后) 1.61 49.31 31.76 -1.62

算计 -23.88 -4,265.78 -5,045.90 -83.02

公司的非经常性损益首要是由非活动财物处置损益、政府补助和其他运营外

收入和开销构成。非活动财物处置损益首要是在机组技术改造工程中对旧设备进

行作废处置发作的,政府补助首要是公司的环保、节能技术改造项目取得的政府

财务专项奖赏资金。最近三年及一期,公司的非经常性损益算计别离为-83.02 万

元、-5,045.90 万元、-4,265.78 万元和-23.88 万元。2013 年度和 2014 年度,公司

的非经常性损益金额较大,首要原因是恒运 C 和恒运 D 厂的机组进行检修和技

术改造(特别是 8#机组和 9#机组脱硫环保技改及归纳晋级改造,拆除了部分机

组设备部件进行作废处置),导致非活动财物处置丢失同比添加。

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第五节 搜集资金运用

一、公司债券搜集资金数额

依据《试点方法》的相关规矩,结合公司的财务状况及未来资金需求,经公

司第七届董事会第二十三次会议审议经过,并经公司 2013 年榜初次暂时股东大

会赞同,公司向我国证监会请求发行不超越 10 亿元的公司债券。本次公司债券

的搜集资金在扣除发行费用后,用于归还银行告贷和弥补活动资金。

公司整体董事许诺,在本次债券存续期间,本公司不会以任何直接或直接形

式运用本次债券搜集资金进行居处、商业房地产事务的开发建造;除向广州证券

付出本次债券发行的保荐和承销费用外,本次债券搜集资金不会以增资、告贷等

任何方法直接或直接用于广州证券和宜春农商行的运营。

二、本期债券搜集资金运用方案

本期债券搜集资金在扣除发行费用后,拟用 20,000.00 万元归还银行告贷,

调整债款结构,剩下资金用于弥补活动资金。

(一)归还银行告贷

公司拟将本期债券搜集资金中的 20,000.00 万元用于归还银行告贷,该等资

金运用方案将有利于优化公司债款结构。因为本期债券的发行时刻尚有必定的不

承认性,待本期债券发行结束、搜集资金到账后,发行人将依据本期债券搜集资

金的实践到位状况、公司债款的期限结构及资金运用需求,对详细归还方案进行

调整。公司拟归还的银行告贷明细状况如下表所示:

序 拟归还告贷本金

告贷人 告贷银行 告贷开始日 告贷到期日 利率 补白

号 (万元)

1 广州银行广州开发区支行 2013-10-30 2015-10-30 4,000.00 6.15% 长时刻告贷

2 华夏银行黄埔大路支行 2013-11-12 2015-11-12 6,000.00 6.15%磨牙 长时刻告贷

穗恒运

3 2014-8-4 2015-8-4 4,000.00 5.70% 短期告贷

汇丰银行广东省茂名支行

4 2014-9-12 2015-9-11 6,000.00 5.70% 短期告贷

算计 20,000.00

(二)弥补活动资金

煤炭是火力发电事务中最首要的出产质料,燃煤本钱占发电本钱的份额超越

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广州恒运企业集团股份有限公司 揭穿发行公司债券搜集阐明书摘要

70%,煤炭商场价格的动摇将会对公司的运营本钱发作较大影响,从而影响公司

的盈余才能。为确保正常的出产运营,公司需求坚持必定数量的燃煤安全库存,

会占用部分活动资金。一同,考虑到社会用电需求量存在季节性要素以及煤炭价

格走势的频频动摇,公司一般需求依据实践出产运营状况预留一部分活动资金,

以当令调整燃煤储藏,有用处理出产本钱。

因而,发行人拟运用本期债券归还银行告贷后的剩下搜集资金弥补活动资

金,用于满意公司在燃煤收购和库存调整方面的需求。

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第六节 备检文件

一、备检文件目录

本搜集阐明书摘要的备检文件目录如下:

1、发行人最近三年及一期的财务陈述及最近三年的审计陈述;

2、招商证券股份有限公司、广州证券股份有限公司出具的发行保荐书;

3、北京市康达(广州)律师事务所出具的法令定见书;

4、大公世界评价有限公司出具的资信评级陈述;

5、债券受托处理协议;

6、债券持有人会议规矩;

7、我国证监会核准本次发行的文件。

二、查阅时刻

作业日:上午 8:30-11:30,下午 13:30-16:30。

三、查阅地址

自搜集阐明书摘要布告之日起,出资者能够至发行人、主承销商处查阅搜集

阐明书全文及备检文件,亦可拜访深交所网站(www.szse.cn)或发行人网站

(www.hengyun.com.cn)查阅部分相关文件。

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广州恒运企业集团股份有限公司 揭穿发行公司债券搜集阐明书摘要

(本页无正文,为《广州恒运企业集团股份有限公司揭穿发行公司债券搜集阐明

书摘要》之盖章页)

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